Análisis del Mercado (Dólar/Peso)

Por FXCM Chile. El regulador bancario de China ordenó a los bancos de ese país transferir a sus balances los préstamos que tenían registrados fuera de ellos y realizar las provisiones respectivas, lo que aumentaría las necesidades de capital de muchas de estas entidades. Según Fitch estos préstamos sumarían US$339 billones (2.3 trillones de yuanes). Recordemos que el gigante asiático ha realizado sus propios stress testing -al parecer más estrictos que en la banca europea- considerando caídas en los precios de las viviendas en torno al 60%.

Esta mayor necesidad de capital de los bancos chinos, se traduciría en un freno al crédito y al crecimiento en ese país (con el respectivo impacto en el crecimiento mundial) y como consecuencia de ello, una menor demanda de commodities, sin duda, los más afectados esta mañana. El cobre se desploma a US$3,28 la libra, luego de mantenerse ayer en US$3,38 la libra.

El impacto anterior se ha visto incrementado por los altos niveles en que está el mercado luego de semanas de subidas, y previo a la reunión de tasa de interés en Estados Unidos hoy. Aunque se espera que la Fed mantenga la tasa en 0,25%, siempre es una incertidumbre lo que pueda decir respecto a la evolución de la economía y los incentivos que mantiene en ella.

Con todo, vemos fuertes tomas de utilidades que provocan bajas generalizadas. Algo destacable es la ruptura de la tendencia alcista del euro, lo que arrastraría a la moneda única europea a una corrección mayor, a la zona de 1.2775-1.2800.

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Mercado Local

Ayer finalmente el dólar llegó a la zona de $510 (el mínimo fue $510.55), objetivo de la baja tras la ruptura de $528. Lo anterior aún no significa un cambio de tendencia en la divisa, aunque sí se abre la posibilidad de ver un rebote alcista mayor en las próximas jornadas, especialmente teniendo en cuenta que la ruptura bajista del euro arrastraría  a la baja al cobre, dando el espacio necesario para una subida de la divisa norteamericana en Chile en el corto plazo.

Por ahora la corrección al alza podría llegar a la zona de $518-$520, donde evaluaremos si existen oportunidades de venta o si el rebote tiene fuerza para seguir sobre $520.

Dado lo anterior, nuestro sesgo es aprovechar las bajas como oportunidades de compra con objetivo de precio en $518-$520.

Debemos recordar que la baja del dólar se explica por el fuerte rally alcista del cobre en medio del optimismo de los mercados internacionales y las perspectivas de alzas en la TPM en Chile. Si el metal rojo tiene un ajuste a la baja mayor -en línea con el euro y los mercados externos-, podemos justificar plenamente un rebote alcista de la moneda norteamericana en Chile para las próximas jornadas.

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