Apertura del Mercado Dólar/Peso

Los mercados revierten el tono optimista de hace algunas horas tras el anuncio de China de subir en 25 puntos básicos los tipos de interés de los depósitos y préstamos lo que a esta hora presiona a la baja las materias primas vinculadas a la demanda de ese país.

Mediante un comunicado y en un esfuerzo más por frenar la inflación, el Banco Central de China (PBoC) explicó que la medida que eleva la tasa de préstamos a un año hasta 6,06% desde el 5,81% de diciembre y la tasa de depósitos a un año al 3% desde el 2,75%, comenzará a regir a partir del domingo 13 de febrero. Si bien es cierto la noticia era esperada por el mercado, la autoridad monetaria asiática ha sorprendido nuevamente a los inversionistas con su “timing”, tal como lo hizo con la subida anterior el 25 de diciembre pasado.

El impacto de la medida no se ha hecho esperar y ha repercutido principalmente en los precios de las materias primas, de las cuales China es gran demandante y cuyos valores se verían mayormente afectados al frenarse el crecimiento del gigante asiático.

Respecto a Europa, hace algunos momentos el Tesoro griego ha adjudicado 390 millones de euros en letras a seis meses con un interés de 4,64% versus el 4,90% de la anterior operación llevada a cabo en enero. Gracias a una fuerte demanda, la entidad helena logró superar así los 300 millones de la moneda única que esperaba colocar en la operación.

En una negativa noticia desde el viejo continente, la producción industrial de Alemania cayó en diciembre un 1,5% versus el +0,3% proyectado por el consenso de los agentes, el índice fue principalmente arrastrado por el mal rendimiento del sector construcción que se desplomó un 24,1%.

Dentro de las referencias macroeconómicas de la jornada destacamos en Estados Unidos la propensión al consumo ABC.

Mercado Local

El dólar abrió con una leve presión a la baja ($478) en medio de la caída de la divisa en los mercados internacionales luego de la decisión de subir las tasas de interés por parte de China. SIN EMBARGO, debemos hacer notar que el impacto para algunas monedas emergentes y relacionadas a commodities como el clp o el aud, debiese ser negativo.

Como hemos comentado anteriormente, la apreciación del peso se debe principalmente a los altos precios del cobre, situación de la que China es directo responsable. Debido a lo anterior, cualquier freno al crecimiento del gigante asiático debiese impactar negativamente en los commodities y por lo tanto en una moneda como el peso chileno. Lo anterior queda de manifiesto en el precio del cobre hoy, el cual se movió desde US$4,58 la libra a US$4,54 la libra apenas se conoció el aumento de tipos en China. A esta hora de la mañana la caída se profundiza hasta US$4.51.

Por ahora nuestra visión del dólar acotado en el mediano plazo entre $478-$480 y $498-$501 sigue sin cambios. En el corto plazo la tendencia bajista también ha encontrado soporte en los actuales niveles, tal como se aprecia en el gráfico.

Pese a las mejoras de las últimas jornadas -y que llevaron el cobre ayer a nuevos máximos en US$4,63 la libra- el dólar no ha roto el soporte. Estimamos que desde un piso los riesgos de ver precios mayores aumentan significativamente, lo cual se valida aún más con la baja del metal rojo hoy y el temor de un calendario de compras por parte del Banco Central más agresivo para febrero.

Dado esto último, mantenemos nuestra estrategia de posiciones largas en los actuales niveles con un objetivo de precio entre $484-$486.
Con todo y en línea con lo anticipado por el mercado, el Índice de Precios al Consumidor de enero registró un aumento de 0,3%, con una variación a doce meses de 2,7% según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). La entidad destacó las alzas de Bebidas Alcohólicas y Tabaco (3,9%), Transporte (1,3%) y Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles (1,3%).

Fuente: FXCM Chile

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