El tipo de cambio dólar-peso chileno (USD/CLP) ha estado en el centro de atención de analistas y operadores debido a las fluctuaciones macroeconómicas tanto internas como externas. A medida que nos acercamos a 2025, las proyecciones de su comportamiento son cada vez más importantes, sobre todo a la luz del reciente Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central de Chile.
Contexto Macroeconómico y el IPoM de Septiembre 2024
Según el IPoM de septiembre 2024, el panorama económico de Chile ha experimentado un ajuste, con expectativas de crecimiento más moderadas. Se estima que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá entre 1.5% y 2.5% en 2025, un rango que refleja la desaceleración en el dinamismo de la demanda interna, en particular del consumo privado, y los efectos transitorios en sectores clave.
Uno de los factores más relevantes es la trayectoria de la Tasa de Política Monetaria (TPM). El Banco Central de Chile ha indicado que la reducción de la TPM hacia su nivel neutral, estimado entre 3.5% y 4.5%, podría acelerarse debido a la disminución de las presiones inflacionarias. Este ajuste de la política monetaria expansiva podría traducirse en un peso chileno más débil, lo que afectaría directamente el tipo de cambio USD/CLP, impulsando al dólar hacia niveles más altos en el corto y mediano plazo.
Precios del Cobre y Expectativas Internacionales
El precio del cobre, una de las principales fuentes de ingresos para la economía chilena, se proyecta estable en US$4.15 por libra para 2024, con un leve aumento hacia US$4.3 para 2025. Sin embargo, cualquier variación en los precios de este metal, debido a la demanda global o fluctuaciones en la economía china, podría impactar significativamente el tipo de cambio.
A nivel internacional, la Reserva Federal de Estados Unidos ha comenzado su ciclo de recortes de tasas de interés, lo que ha debilitado temporalmente al dólar frente a las principales divisas. No obstante, se espera que la velocidad y magnitud de estos recortes afecten la estabilidad del USD en los próximos meses, lo que podría generar volatilidad en el tipo de cambio USD/CLP.
Análisis Técnico del Par USD/CLP
El análisis técnico del par USD/CLP arroja varias señales importantes que refuerzan las proyecciones económicas mencionadas anteriormente:
– Soporte y Resistencia: El gráfico del tipo de cambio muestra un soporte clave en torno a $906, mientras que la resistencia se sitúa en torno a $960. Si el par logra romper por encima de esta resistencia, podríamos observar un impulso alcista significativo, favorecido también por las políticas monetarias tanto locales como internacionales.
– Índice de Fuerza Relativa (RSI): Actualmente, el RSI indica que el par tiene aún margen para subir antes de entrar en niveles de sobrecompra, sugiriendo un momentum alcista en el corto plazo.
Expectativas para 2025
Teniendo en cuenta las proyecciones económicas y el análisis gráfico, se espera que el tipo de cambio USD/CLP mantenga una tendencia alcista moderada hacia 2025. Los factores clave que podrían afectar esta trayectoria incluyen:
– La política monetaria del Banco Central de Chile, que reducirá las tasas de interés más rápido de lo previsto, ejerciendo presión sobre el peso.
– La evolución del precio del cobre, que, si bien se espera estable, podría variar según las condiciones globales, especialmente en China.
– Las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU., cuya política de recortes de tasas podría influir directamente en la fortaleza del dólar.
El 2025 presenta un panorama complejo para el tipo de cambio USD/CLP, influenciado por una combinación de factores internos y externos. Si bien la política monetaria expansiva en Chile podría debilitar al peso chileno, el comportamiento del cobre y la situación económica global jugarán un rol fundamental en el futuro de este par de divisas. Los analistas sugieren que, a menos que ocurran cambios drásticos en estos factores, el tipo de cambio podría continuar su tendencia alcista, aunque con posibles episodios de volatilidad a lo largo del camino.