Análisis del Mercado Dólar/Peso

Por FXCM Chile. La renta variable opera plana a esta hora, con la mira puesta en importantes referencias macroeconómicas norteamericanas y mientras continúa la seguidilla de resultados empresariales en ese país.

En línea con los buenos resultados de Google presentados ayer, General Electric, reportó un beneficio por acción de US$0,29 en el tercer trimestre, mayor que los US$0,27 proyectados por el mercado. Sin embargo, el conglomerado informó que los ingresos en el periodo fueron de US$35.890 millones, menos que los US$37.800 millones del tercer trimestre de 2009.

Como ya señalamos, a esta hora conocemos importantes cifras desde Estados Unidos. Las Ventas Minoristas de septiembre arrojaron 0,6%, mejor que el +0,5% anticipado (excluyendo transporte 0,4%, en línea con lo proyectado). El IPC del noveno mes del año fue de 0,1% versus 0,2% adelantado, y el subyacente resultó 0,0% (menor que el 0,1% estimado). Por último el Índice Manufacturero Empire State de octubre fue de 15,73, mejor a la previsión de 6,00.

En otro plano, hoy un portavoz del Gobierno alemán, aseguró que esa nación conseguirá estar por debajo del 3% de déficit fiscal para 2011, cumpliendo de esa manera con la meta impuesta por la UE, lo cual trae una cuota de tranquilidad a la crisis de deuda del viejo continente.

Los mercados escuchan con atención las palabras del presidente de la Fed, Ben Bernanke, quien señala que la situación respecto al crecimiento sigue siendo débil, con cierto riesgo de deflación (coherente con el menor IPC conocido hoy), lo cual se traduce en tasas de interés bajas por mucho tiempo, desincentivando cualquier compra de dólares. Pese a que muchos agentes ya dan por hecho la implementación de un nuevo paquete de medidas de estímulo, la duda continúa en saber su alcance y los tiempos que involucre. Durante la mañana conoceremos el Índice de Confianza Empresarial de la Universidad de Michigan, (69,0 proyectado).

Con todo, las monedas siguen con tono positivo en desmedro del dólar, aunque la bolsa de Nueva York presenta leves alzas, todo ello en línea con las menores tasas de interés y los nuevos paquetes de estímulo económico, los cuales finalmente han beneficiado a las empresas y no a los consumidores.

Mercado Local

Tal como esperábamos, el Banco Central SÓLO subió 25 puntos base la tasa de interés  situándola en 2,75% anual. Según el instituto emisor, las presiones inflacionarias han disminuido (lo que se explicaría por la caída del dólar). Sin embargo, consideramos que el verdadero motivo de la menor alza, fue no presionar adicionalmente el dólar a la baja, aunque el comunicado no hiciese mención de ello, lo cual resultó una sorpresa.

Lo anterior, explica la apertura bajista de hoy, ya que independiente de la magnitud de la subida en los tipos, el mercado esperaba un pronunciamiento y/o medida respecto a la divisa.

Por ahora el alza menor en la TPM no es suficiente para alterar la tendencia bajista del dólar. Consideramos que SÓLO una intervención cambiaria lograría este efecto.

La tendencia bajista continúa vigente mientras el precio esté por debajo de $480. SÓLO un cierre sobre este nivel, indicaría el final de la tendencia bajista y el inicio de una corrección al alza mayor.

Por ahora consideramos que los riesgos de intervención siguen latentes, por lo que recomendamos cautela.