Apertura del Mercado Dólar/Peso

Al comienzo de la semana los mercados operan en positivo, aunque con cierta cautela, luego que las importaciones de China registraran un crecimiento de 51% en enero (más que el 28% proyectado), sumado a especulaciones sobre menores niveles de inflación en el gigante asiático. Por su parte, el dólar continúa con su rally alcista fortaleciéndose como valor refugio, en momentos en que las tensiones en Medio Oriente continúan, a pesar de la salida del poder de Hosni Mubarak en Egipto.

Si bien es cierto, la dimisión de Mubarak pareció el viernes dar un respiro al clima beligerante, tendremos que esperar todavía a ver si la población egipcia da señales de cierta normalidad y si los militares se mantienen en el poder sólo durante el eventual periodo de transición. A lo anterior habría que añadir los temores que surgen en los inversionistas sobre una propagación de revueltas sociales a otros países de la región (analistas internacionales apuestan a que Libia podría ser el siguiente). Precisemos que Mubarak fue siempre un aliado de Estados Unidos y la llegada de nuevas autoridades ha dado pie incluso para especular sobre la instauración de un régimen teocrático, escenario que sí podría generar tensiones mayores con occidente en el mediano y largo plazo.

Respecto a Europa, hoy continúan las especulaciones sobre la posibilidad de que Portugal active un plan de rescate; recordemos que la deuda lusa registró la semana pasada máximos desde 1999, con un interés por sus bonos a 10 años que subió hasta 7,66%. Hace algunos momentos se publicó el PIB del cuarto trimestre de ese país, el cual aumentó un 1,4% interanual. Estaremos atentos a las subastas de Portugal y España este miércoles 16 y de Grecia el jueves 17. Probablemente obtengamos mayores luces sobre un eventual salvataje durante las reuniones del Eurogrupo y el Ecofín que se llevarán a cabo hoy lunes y mañana martes en Bruselas.

También en el viejo continente y en línea con lo anticipado por el mercado, la producción industrial de la zona euro de diciembre registró una caída de 0,1%, según informó temprano la agencia de estadísticas Eurostat.

Con todo, hoy conocimos la ratificación de que China superó a Japón como segunda potencia económica mundial en 2010. El Gobierno nipón informó que el PIB japonés ascendió en el ejercicio pasado a US$5.4742 billones, mientras que el de China había llegado al equivalente a US$5.8786 billones en igual periodo. Japón ostentaba el segundo puesto mundial (detrás de Estados Unidos) desde 1968.

Mercado Local

El dólar continúa con una tendencia bajista de corto plazo mientras el precio esté por debajo de $474. Si bien existe un soporte en $471, este es débil y por ahora no existen señales claras que indique el final de la tendencia. Los altos precios del cobre (hoy en US$4,60) y las mayores tasas de interés, siguen siendo los factores que explican la fuerte baja, pese a las compras del Banco Central. Recordemos que esta semana el Banco Central aumentaría la tasa de interés desde 3,25% a 3,50% según lo proyectado por el mercado.

Cualquier deterioro de los mercados externos, necesariamente debe traducirse en menores precios del metal rojo para impactar al dólar en Chile. Por ello, no debe extrañar que la debilidad del euro la semana pasada, y que se extiende hoy bajo 1.35, no provoque alzas del dólar peso.

Por ahora mantenemos nuestra estrategia de permanecer neutros (sin posiciones) en los actuales niveles, a la espera de señales adicionales.

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