Apertura del Mercado Dólar/Peso

En una sesión cargada de referencias macroeconómicas, la renta variable opera con indecisión en medio de datos de inflación en China por debajo de lo esperado, positivas subastas de letras de España y Grecia, la mantención de tipos en Japón y a la espera de la cifra de ventas minoristas en Estados Unidos (+0,5 proyectado).

A primera hora conocimos el IPC de enero en China el cual registró un incremento de 4,9% comparado al mismo periodo del ejercicio previo y algo menos que el 5,4% proyectado por el consenso de los agentes. Pese a que lo anterior puede suponer algo de flexibilidad en las subidas de los tipos de interés del gigante asiático, hay que precisar que la Oficina Nacional de Estadísticas de ese país informó que había alterado la manera de calcular la inflación, restando el valor de alimentos de la canasta (cuyas alzas han sido el componente inflacionario principal). En tanto, los precios al productor evidenciaron un aumento de 6,6% el primer mes de 2011, algo por encima del 6,2% anticipado.

En momentos en que los ministros de Economía y Finanzas de la Unión Europea, Ecofín, se encuentran reunidos en Bruselas y cuando los rumores sobre la activación de un plan de ayuda a Portugal han cobrado más fuerza, hoy tenemos buenas noticias de la subasta de letras de España y Grecia, a la espera de lo que los lusos realicen mañana miércoles. El Tesoro ibérico ha colocado 6.200 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, situándose en la parte alta de las expectativas de 6.500 millones esperados y con un interés de 2,41% en la de 12 meses (2,94% de enero) y 2,93% en la de 18 meses (3,36% de enero). Por su parte, la subasta griega llegó a 390 millones de euros en letras a 13 semanas, con un costo de financiamiento de 3,85% (menos que el 4,1% previo).

Continuando con las referencias desde Europa esta mañana, el PIB de Alemania evidenció en el cuarto trimestre de 2010 un crecimiento de 0,4% respecto al trimestre anterior, algo menos que el +0,5% esperado. Mientras tanto, la economía de las naciones de la zona euro mostró una expansión de 0,3% en el mismo periodo, algo menor que el +0,4% que anticipaba el mercado. También en el viejo continente, el Índice de Sentimiento Económico de Alemania  de febrero, elaborado por el Centro de Investigación Económica ZEW, resultó 15,7, menor al 20.0 que proyectaba el mercado, mientras que para la zona euro fue de 29.5, casi en línea con el 28.5 anticipado.

Tal como adelantamos, Japón decidió mantener el valor del dinero en 0,1%. La autoridad monetaria nipona revisó al alza la evaluación de su marcha económica indicando que ella “está emergiendo gradualmente desde la fase actual de desaceleración”.

Con todo, desde Estados Unidos destacan a lo largo de la sesión, la publicación de las ventas minoristas de enero, la encuesta manufacturera de Nueva York y la Propensión semanal al consumo ABC. También pondremos atención a las informaciones que surjan del lobby que pueda hacer el partido Demócrata frente a sus pares republicanos en el Congreso norteamericano para conseguir la aprobación del presupuesto presentado ayer por Barack Obama y que trata de rebajar el déficit fiscal en ese país en US$1,1 trillones (millones de millones) durante los próximos 10 años.

Mercado Local

La tendencia bajista de corto plazo del dólar continúa vigente mientras el precio esté por debajo de $472 y con ella los riesgos de ver precios menores, pese a los US$1.500 millones que ya ha comprado el Banco Central.

Esta tendencia tiene como siguientes objetivos y soportes $468 y $465, este último es un nivel importante desde donde el Banco Central intervino.

Por ahora la baja está explicada por los altos precios del cobre (hoy en US$4,60 la libra, aunque en la noche tocó US$4,65) y las mayores tasas de interés (por mayor inflación y emisiones de deuda del Central y Hacienda) que han alentado el ingreso de capitales a Chile.

Mañana esperamos que el Banco Central suba la tasa de interés desde el 3,25% al 3,50% anual debido a las mayores presiones inflacionarias.

Por ahora seguimos recomendando cautela. Los riesgos siguen siendo a la baja debido a la tendencia de corto plazo, pero por otro lado, estamos cerca de un soporte y en un mercado donde el Banco Central ha comprado una suma considerable de dólares, por lo que existen muchos inversionistas vendidos que podrían provocar un rebote alcista aunque por ahora no existan señales de ello.

Con todo lo anterior recomendamos comprar en las zonas de soporte aunque en forma parcelada y no la totalidad de la posición, ya que es un trade contra la tendencia y a través de menores montos podemos disminuir el riesgo. El objetivo de estas compras sería la zona de $471.50-$472.00 hoy.

Fuente: FXCM Chile

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